Construction de courbes Swaps, Pricing et Transition IBOR
Tenor basis swaps, cross currency basis swaps et libor OIS
- Comprendre l'évolution des conditions de marché et son implication dans les paramètres de pricing des swaps
- Comprendre l'utilisation des swaps OIS, cross Currency Basis Swaps et Tenor Basis Swaps.
- Maîtriser la valorisation de dérivés avec courbes de projections et de discount multiples
- Comprendre l'approche actualisation OIS / CVA
Le bootstrap « classique »
- Construction classique de la courbe swaps (courbe de discount = courbe de projection)
- Utilisation pour le pricing et risk management de swaps structurés
- Pourquoi cela ne fonctionne plus : explosion des niveaux
- tenor basis swaps
- spreads LIBOR-OIS
- cross-currency swap
TP Excel d'application
Les tenor basis swaps
- Principe et utilisation
- Incorporation dans le pricing : courbes de projection multiples
TP Excel d'application
Les cross-currency basis swaps
- Principe et utilisation
- Drivers 'traditionnels' et nouveaux
- Courbes de discount ajustées pour les cross-currency swaps
TP Excel d'application
OIS swaps
- Principe et construction de courbe
- Utilisation comme courbe de discount
- Calcul de forwards en adéquation avec les niveaux de Tenor basis swaps et l'actualisation OIS
TP Excel d'application
Transition IBOR
- Problèmes du LIBOR
- Nouveaux benchmarks
- IBOR Fallbacks
- Impacts de la transition
Le bootstrap « classique »
- Construction classique de la courbe swaps (courbe de discount = courbe de projection)
- Utilisation pour le pricing et risk management de swaps structurés
- Pourquoi cela ne fonctionne plus : explosion des niveaux
- tenor basis swaps
- spreads LIBOR-OIS
- cross-currency swap
TP Excel d'application
Les tenor basis swaps
- Principe et utilisation
- Incorporation dans le pricing : courbes de projection multiples
TP Excel d'application
Les cross-currency basis swaps
- Principe et utilisation
- Drivers 'traditionnels' et nouveaux
- Courbes de discount ajustées pour les cross-currency swaps
TP Excel d'application
OIS swaps
- Principe et construction de courbe
- Utilisation comme courbe de discount
- Calcul de forwards en adéquation avec les niveaux de Tenor basis swaps et l'actualisation OIS
TP Excel d'application
Transition IBOR
- Problèmes du LIBOR
- Nouveaux benchmarks
- IBOR Fallbacks
- Impacts de la transition
Patrice Robin
Patrice est consultant indépendant sur les produits dérivés. Auparavant, Patrice a passé 10 ans en trading sur les dérivés de taux, successivement sur les produits structurés, les swaps vanille puis responsable des options de taux et de l'inflation au sein de Santander Global Markets à Londres.
Patrice Robin anime également les formations :
- Associate PRM® (Catalogue Certifications)
- Credit Valuation Adjustment, CVA (Catalogue Marchés financiers)
- Credit Value Adjustment (Catalogue English)
- Derivatives and structured products (Catalogue English)
- Dérivés et structurés de change (Catalogue Marchés financiers)
- DiFiQ (Catalogue Certifications)
- First approach to products and yield curve (Catalogue English)
- Foreign exchange derivatives and structured products (Catalogue English)
- Gérer un book de Swaps (Catalogue Marchés financiers)
- Gestion de la dette : assurer le suivi du portefeuille d’emprunts (Catalogue Marchés financiers)
- Inflation-linked products (Catalogue English)
- Manage a swaps portfolio (Catalogue English)
- Measuring and Managing Market Risk (Catalogue English)
- Mesure et gestion du risque de liquidité (Catalogue Marchés financiers)
- Obligations convertibles (Catalogue Marchés financiers)
- Options and structured products (Catalogue English)
- Produits indexés sur l’inflation (Catalogue Marchés financiers)
- Risk Management 1 : fondamentaux (Catalogue Marchés financiers)
- Yield curve construction in post-crisis environment (Catalogue English)
Interview de Patrice Robin, intervenant de Construction de courbes swaps en environnement post-crise
Bärchen : Patrice, vous animez le séminaire «Construction de courbe swaps en environnement « post-crise », pourquoi créer aujourd'hui un nouveau séminaire sur ce sujet ?
Patrice Robin : Depuis la crise et l'explosion des diverses mesures de spreads interbancaires, le Libor-OIS ou le tenor basis swaps, le pricing « traditionnel » qui utilise une courbe unique pour l'actualisation et la projection ne fonctionne plus. Ce séminaire propose d'illustrer, sous Excel, les techniques de construction de courbes de projection et d'actualisation incorporant cette nouvelle donne.
Bä : Cette formation s'adresse aux opérateurs de marchés ... mais pas seulement ? d'autres fonctions peuvent avoir besoin de suivre cette formation ? A qui est-elle destinée ?
PR : La formation est destinée à toute personne désirant comprendre les nouvelles pratiques de construction de courbe et de pricing dans cet environnement « post-crise », qu'elle soit issue du front office, du Risque, Finance, IT ou Back-Office. En fait, tous ceux qui souhaitent comprendre comment sont construites les multiples courbes qu'ils utilisent au quotidien sont les bienvenus à ce séminaire !
Bä : L'ensemble des points que vous abordez pendant ce séminaire sera illustré sur Excel. Les participants doivent-ils disposer d'une bonne maîtrise d'Excel ? de VBA ?
PR : Une maitrise de base d'Excel est nécessaire [Rq : utilisation courante d'Excel, fonctions financières]; en revanche celle de VBA n'est pas du tout requise.
Bä : Les données utilisées lors des TP sur Excel seront des données de marché ?
PR : Oui – et nos tableurs pourront aisément être reliés à des données « live » par le participant.
Bä : Les participants repartent avec les fichiers Excel ?
PR : Oui bien sûr ! Les participants repartent avec leur propre fichier ainsi que notre version. [Rq : ces tableurs restent des outils pédagogiques et Bärchen n'est pas responsable de leur utilisation dans le cadre d'opérations de marché]