Le marché obligataire
Maîtriser le marché des obligations
- Maîtriser les différents types d'obligation, leur paramètre de prix et les risques associés
- Comprendre l'organisation du marché obligataire, ses acteurs et le fonctionnement des gérants
- Comprendre les techniques d'évaluation et de couverture des risques de taux et de crédit
Formation éligible au CPF dans le cadre d'un parcours AMF CPF
L'obligation et son marché
- Qu'est-ce qu'une obligation ? Différences vs Actions
- Les différents types d'obligation : entreprises, souverain, banques, foncières, cat bonds, obligations convertibles, subordonnées
- La fiche d'identité d'une obligation
Exercice : analyse comparée de deux obligations
- Les déterminants du prix
- Les déterminants du rendement actuariel, courbe des taux
Exercice sur Excel
- Le trading des obligations : comment acheter et vendre
Exercice : analyse d'écrans de cotation
- Les acteurs des marchés obligataires : émetteurs, intermédiaires, investisseurs
L'obligation, son pricing et ses risques
- Calcul actuariel
TP : construction d'un pricer d'obligation sur Excel
- La duration et la sensibilité : mesurer le risque de taux de l'obligation
- Comment couvrir son risque de taux ? Gestion active, contrats à terme et swaps
- Analyser le risque de crédit d'une obligation : les ratios clés, le rating, la réalité du défaut
Exercice d'analyse comparée de plusieurs obligations
- Evaluation du risque de crédit par le marché,illustration par données de marché
- Comment couvrir son risque de crédit ? Gestion active et CDS
Comprendre la gestion crédit
- Typologie des investisseurs
- Motivations et crainte d'un investisseur obligataire
- Enjeux de liquidité et développement des émissions privées.
- Techniques de gestion d'un portefeuille d'obligations : mesure et gestion des risques, couverture et exposition, diversification
Exercice : choisir les bonnes obligations en fonction d'un cahier des charges défini et les gérer dans le temps en fonction d'événements
L'obligation et son marché
- Qu'est-ce qu'une obligation ? Différences vs Actions
- Les différents types d'obligation : entreprises, souverain, banques, foncières, cat bonds, obligations convertibles, subordonnées
- La fiche d'identité d'une obligation
Exercice : analyse comparée de deux obligations
- Les déterminants du prix
- Les déterminants du rendement actuariel, courbe des taux
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Exercice : analyse d'écrans de cotation
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TP : construction d'un pricer d'obligation sur Excel
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- Evaluation du risque de crédit par le marché,illustration par données de marché
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Comprendre la gestion crédit
- Typologie des investisseurs
- Motivations et crainte d'un investisseur obligataire
- Enjeux de liquidité et développement des émissions privées.
- Techniques de gestion d'un portefeuille d'obligations : mesure et gestion des risques, couverture et exposition, diversification
Exercice : choisir les bonnes obligations en fonction d'un cahier des charges défini et les gérer dans le temps en fonction d'événements
Christophe Chouard
Avant de créer Aldis Capital, Conseiller en Investissements Financiers, Christophe a été pendant 6 ans Directeur Général de HDF Finance (gérant de fonds de hedge funds). Auparavant, il a été responsable de la force de vente "fixed income" pour la France et la Belgique pendant 2 ans chez Credit Agricole CIB, après avoir passé 15 années chez JPMorgan dans différentes fonctions dans la vente et la structuration d'instruments sur mesure "fixed income" (cash, dérivés de change, de taux et de crédit) à Paris et à Londres. Christophe est maître de conférences associé à l’université Panthéon Assas, et enseigne au CNAM (Conservatoire National des Arts et Métiers, à l’ENSAE Executive Education ainsi qu’à la SFAF (Société Française des Analystes Financiers). Il a obtenu sa Certification AMF en 2011 et est diplômé du MBA de HEC (1986) et de l'Ecole Centrale Paris (1983).
Christophe Chouard anime également les formations :
- Analyse financière d’une banque (Catalogue Marchés financiers)
- Blockchains : mode passagère ou bouleversement à venir ? (Catalogue Marchés financiers)
- Comprendre la gestion d’actifs (Catalogue Marchés financiers)
- Évolutions réglementaires en gestion d’actif (Catalogue Marchés financiers)
- Fund of Hedge Funds : Hedge Fund Analysis and Selection (Catalogue English)
- La titrisation (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les financements du BFR (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les financements obligataires (Catalogue Marchés financiers)
- Les financements obligataires High Yield (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les obligations High Yield (Catalogue Marchés financiers)
- Les obligations hybrides et « cocos » (Catalogue Marchés financiers)
- Les opérations de LBO (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les Placements privés (Catalogue Marchés financiers)
- Multigestion alternative : l’analyse et la sélection de hedge funds (Catalogue Marchés financiers)
- Stratégie de financement (Catalogue Finance d'entreprise)