Le marché obligataire

Maîtriser le marché des obligations

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  Maîtrise
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4 et 5 mai 2020 (Paris centre)
Objectifs de la formation
  • Maîtriser les différents types d'obligation, leur paramètre de prix et les risques associés
  • Comprendre l'organisation du marché obligataire, ses acteurs et le fonctionnement des gérants
  • Comprendre les techniques d'évaluation et de couverture des risques de taux et de crédit

Formation éligible au CPF dans le cadre d'un parcours AMF CPF

  Programme détaillé 

L'obligation et son marché

  • Qu'est-ce qu'une obligation ? Différences vs Actions
  • Les différents types d'obligation : entreprises, souverain, banques, foncières, cat bonds, obligations convertibles, subordonnées
  • La fiche d'identité d'une obligation

Exercice : analyse comparée de deux obligations

  • Les déterminants du prix
  • Les déterminants du rendement actuariel, courbe des taux

Exercice sur Excel

  • Le trading des obligations : comment acheter et vendre

Exercice : analyse d'écrans de cotation

  • Les acteurs des marchés obligataires : émetteurs, intermédiaires, investisseurs

L'obligation, son pricing et ses risques

  • Calcul actuariel

TP : construction d'un pricer d'obligation sur Excel

  • La duration et la sensibilité : mesurer le risque de taux de l'obligation
  • Comment couvrir son risque de taux ? Gestion active, contrats à terme et swaps
  • Analyser le risque de crédit d'une obligation : les ratios clés, le rating, la réalité du défaut

Exercice d'analyse comparée de plusieurs obligations

  • Evaluation du risque de crédit par le marché,illustration par données de marché
  • Comment couvrir son risque de crédit ? Gestion active et CDS

Comprendre la gestion crédit

  • Typologie des investisseurs
  • Motivations et crainte d'un investisseur obligataire
  • Enjeux de liquidité et développement des émissions privées.
  • Techniques de gestion d'un portefeuille d'obligations : mesure et gestion des risques, couverture et exposition, diversification

Exercice : choisir les bonnes obligations en fonction d'un cahier des charges défini et les gérer dans le temps en fonction d'événements


Christophe Chouard

Christophe Chouard

Avant de créer Aldis Capital, Conseiller en Investissements Financiers, Christophe a été pendant 6 ans Directeur Général de HDF Finance (gérant de fonds de hedge funds). Auparavant, il a été responsable de la force de vente "fixed income" pour la France et la Belgique pendant 2 ans chez Credit Agricole CIB, après avoir passé 15 années chez JPMorgan dans différentes fonctions dans la vente et la structuration d'instruments sur mesure "fixed income" (cash, dérivés de change, de taux et de crédit) à  Paris et à  Londres. Christophe est maître de conférences associé à l’université Panthéon Assas, et enseigne au CNAM (Conservatoire National des Arts et Métiers, à l’ENSAE Executive Education ainsi qu’à la SFAF (Société Française des Analystes Financiers). Il a obtenu sa Certification AMF en 2011 et est diplômé du MBA de HEC (1986) et de l'Ecole Centrale Paris (1983).


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