Pricing et risk management des options exotiques

Formules analytiques, différences finies, arbres, Monte Carlo etc.

  2 jours
  Expertise
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20 et 21 avril 2020 (Paris centre)
Objectifs de la formation
  • Appréhender les risques liés aux principales classes d'options exotiques
  • S'initier aux modèles d'évaluation et maîtriser leurs paramètres
  • Comprendre les méthodes numériques de pricing et leur implémentation

Formation en partenariat avec l'ENSAE-ENSAI Formation Continue
  Programme détaillé 

Où situer la limite entre vanille et exotique ?

  • Rappels sur les options vanille
  • Spécificités des différents marchés : taux / change / action

Typologie des options exotiques

  • Path-dépendance
  • Grandes classes d'options exotiques
  • Popularité des produits, marché par marché

Une étape cruciale : le choix du modèle

  • Un choix guidé par les spécificités du produit
  • Illustration sur différents exemples : digitales et spread options
  • Formule analytique Vs. méthode numérique

Formules analytiques appliquées

  • Digitale
  • Barrière
  • Américaine
  • Lookback
  • Asiatique géométrique

TP Excel : Pricing d'une digitale, illustration de sensibilité au niveau de la volatilité et de la pente du smile

Approches semi-analytiques

  • Méthodes d'intégration numérique

TP Excel : Pricing d'une option sur spread de strike non nul

Méthodes numériques

  • Arbres : mise en place d'un pricing par arbres
  • EDP : principe et implémentation pratique via différences finies
  • Approche par simulation : la méthode de Monte Carlo
  • Critères de choix / avantages / inconvénients des différentes approches

Focus sur l'approche Monte Carlo

  • Fondements théoriques : loi des grands nombres et théorème central limite
  • Intervalle de confiance
  • Générateurs aléatoires
  • Simulation de lois normales, de mouvements browniens
  • Simulation au cours du temps d'un sous-jacent log-normal

TP Excel : Pricing d'un call par Monte Carlo, vérification via Black & Scholes


Antonin Chaix

Antonin Chaix

Antonin est un spécialiste des dérivés de taux. Ancien analyste quantitatif au sein de Calyon et Ixis Cib, Antonin a développé pour Bärchen plusieurs modules sur les mathématiques financières et le pricing des dérivés complexes. Il codirige également le Diplôme de Finance Quantitative (DiFiQ) en partenariat avec l’ENSAE et Dauphine.


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