Pricing et risk management des options exotiques
Formules analytiques, différences finies, arbres, Monte Carlo etc.
- Appréhender les risques liés aux principales classes d'options exotiques
- S'initier aux modèles d'évaluation et maîtriser leurs paramètres
- Comprendre les méthodes numériques de pricing et leur implémentation
Formation en partenariat avec l'ENSAE-ENSAI Formation Continue
Où situer la limite entre vanille et exotique ?
- Rappels sur les options vanille
- Spécificités des différents marchés : taux / change / action
Typologie des options exotiques
- Path-dépendance
- Grandes classes d'options exotiques
- Popularité des produits, marché par marché
Une étape cruciale : le choix du modèle
- Un choix guidé par les spécificités du produit
- Illustration sur différents exemples : digitales et spread options
- Formule analytique Vs. méthode numérique
Formules analytiques appliquées
- Digitale
- Barrière
- Américaine
- Lookback
- Asiatique géométrique
TP Excel : Pricing d'une digitale, illustration de sensibilité au niveau de la volatilité et de la pente du smile
Approches semi-analytiques
- Méthodes d'intégration numérique
TP Excel : Pricing d'une option sur spread de strike non nul
Méthodes numériques
- Arbres : mise en place d'un pricing par arbres
- EDP : principe et implémentation pratique via différences finies
- Approche par simulation : la méthode de Monte Carlo
- Critères de choix / avantages / inconvénients des différentes approches
Focus sur l'approche Monte Carlo
- Fondements théoriques : loi des grands nombres et théorème central limite
- Intervalle de confiance
- Générateurs aléatoires
- Simulation de lois normales, de mouvements browniens
- Simulation au cours du temps d'un sous-jacent log-normal
TP Excel : Pricing d'un call par Monte Carlo, vérification via Black & Scholes
Où situer la limite entre vanille et exotique ?
- Rappels sur les options vanille
- Spécificités des différents marchés : taux / change / action
Typologie des options exotiques
- Path-dépendance
- Grandes classes d'options exotiques
- Popularité des produits, marché par marché
Une étape cruciale : le choix du modèle
- Un choix guidé par les spécificités du produit
- Illustration sur différents exemples : digitales et spread options
- Formule analytique Vs. méthode numérique
Formules analytiques appliquées
- Digitale
- Barrière
- Américaine
- Lookback
- Asiatique géométrique
TP Excel : Pricing d'une digitale, illustration de sensibilité au niveau de la volatilité et de la pente du smile
Approches semi-analytiques
- Méthodes d'intégration numérique
TP Excel : Pricing d'une option sur spread de strike non nul
Méthodes numériques
- Arbres : mise en place d'un pricing par arbres
- EDP : principe et implémentation pratique via différences finies
- Approche par simulation : la méthode de Monte Carlo
- Critères de choix / avantages / inconvénients des différentes approches
Focus sur l'approche Monte Carlo
- Fondements théoriques : loi des grands nombres et théorème central limite
- Intervalle de confiance
- Générateurs aléatoires
- Simulation de lois normales, de mouvements browniens
- Simulation au cours du temps d'un sous-jacent log-normal
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Antonin Chaix
Antonin est un spécialiste des dérivés de taux. Ancien analyste quantitatif au sein de Calyon et Ixis Cib, Antonin a développé pour Bärchen plusieurs modules sur les mathématiques financières et le pricing des dérivés complexes. Il codirige également le Diplôme de Finance Quantitative (DiFiQ) en partenariat avec l’ENSAE et Dauphine.
Antonin Chaix anime également les formations :
- Calcul actuariel, pricing d’obligations et de swaps (Catalogue Marchés financiers)
- DiFiQ (Catalogue Certifications)
- Evaluation d’actifs financiers et arbitrage (Catalogue Marchés financiers)
- Fondamentaux des calculs financiers (Catalogue Marchés financiers)
- Pricing et modélisation des CMS (Catalogue Marchés financiers)
- Pricing et modélisation des structurés de taux (Catalogue Marchés financiers)
- Pricing et modélisation des swaps et options de taux (Catalogue Marchés financiers)
- Pricing et risk management des options vanilles (Catalogue Marchés financiers)
- PRM® – Professional Risk Manager (Catalogue Certifications)