Pricing et risk management des options exotiques

Formules analytiques, différences finies, arbres, Monte Carlo etc.

2 jours

Expertise

2 180

Prochaine session S'inscrire
17 et 18 octobre 2019 (Paris centre)

Objectifs de la formation

Appréhender les risques liés aux principales classes d'options exotiques
S'initier aux modèles d'évaluation et maîtriser leurs paramètres
Comprendre les méthodes numériques de pricing et leur implémentation

Formation en partenariat avec l'ENSAE-ENSAI Formation Continue

Programme détaillé

Où situer la limite entre vanille et exotique ?

Rappels sur les options vanille
Spécificités des différents marchés : taux / change / action

Typologie des options exotiques

Path-dépendance
Grandes classes d'options exotiques
Popularité des produits, marché par marché

Une étape cruciale : le choix du modèle

Un choix guidé par les spécificités du produit
Illustration sur différents exemples : digitales et spread options
Formule analytique Vs. méthode numérique

Formules analytiques appliquées

Digitale
Barrière
Américaine
Lookback
Asiatique géométrique

TP Excel : Pricing d'une digitale, illustration de sensibilité au niveau de la volatilité et de la pente du smile

Approches semi-analytiques

Méthodes d'intégration numérique

TP Excel : Pricing d'une option sur spread de strike non nul

Méthodes numériques

Arbres : mise en place d'un pricing par arbres
EDP : principe et implémentation pratique via différences finies
Approche par simulation : la méthode de Monte Carlo
Critères de choix / avantages / inconvénients des différentes approches

Focus sur l'approche Monte Carlo

Fondements théoriques : loi des grands nombres et théorème central limite
Intervalle de confiance
Générateurs aléatoires
Simulation de lois normales, de mouvements browniens
Simulation au cours du temps d'un sous-jacent log-normal

TP Excel : Pricing d'un call par Monte Carlo, vérification via Black & Scholes