Dérivés de crédit 2 : pricing et gestion

Modélisation du risque de crédit

  2 jours
  Expertise
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19 et 20 novembre 2018 (Paris centre)
Objectifs de la formation
  • Acquérir une vision détaillée des outils de modélisation dédiés au crédit
  • Comprendre l'impact de toute modélisation sur les notions les plus importantes : spreads de crédit, indicateurs de risques...
  Programme détaillé 

Modélisation du risque de crédit

  • Approche structurelle
  • Approche réduite
  • Approche hybride

Le spread de crédit : estimation et comparaison inter véhicule de crédit

  • De la probabilité de défaut au spread de crédit
  • Valorisation des dérivés mono sous-jacents :
    • CDS, CLN
    • Asset Swaps, Market-Value Asset Swaps, Callable Asset Swaps
  • Spread théorique d'un indice de CDS
  • Equivalence de spreads
    • OAS, Bond Spreads, CDS Spreads
    • Asset Swaps, Market-Value Asset Swaps...

Gestion du risque de crédit

  • Approche statique - Couverture en nominal
    • Couverture en valeur de marché
    • Couverture par strip de CDS
  • Approche dynamique : indicateurs alternatifs de risque

Modélisation des options de crédit

  • Options sur CDS single-name
  • Options sur indices de CDS

Dérivés de crédit multi sous-jacents

  • Notion de corrélation de défaut
  • Evaluation du Nth-to-Default swap
  • Etude de sensibilité du FTD

Pricing des CDOs synthétiques

  • Approches par copule gaussienne : approche homogène / hétérogène
  • Notions de corrélation de base et de corrélation composée
  • Skew de corrélation et extensions de l'approche gaussienne
  • Delta des tranches de CDOs synthétiques : analyse de comportement et sensibilité aux hypothèses de corrélation

Pricing des CDOs bespoke

  • Comment générer une surface de corrélation de base ?
  • Comment tenir compte des points d'attachement et des maturités non standards, des portefeuilles de référence sur mesure ?

Zouheir Ben Tamarout

Zouheir a plus de 18 ans d'expérience acquise au sein d'activités d'arbitrage pour compte propre, de trading d'exotiques, de structuration pour compte de tiers et de recherche quantitative dédiée à  la gestion alternative. Zouheir est actuellement consultant indépendant en finance quantitative, en stratégies alternatives et en trading algorithmique.