Nouvelle formation

Financement des matières premières

Acteurs du marché, montages financiers et analyse de risques

  Cette formation peut se dérouler en classe virtuelle

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  Expertise
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Objectifs de la formation

  • Connaitre l’environnement de marché du commerce international et du financement de transactions sur matières premières
  • Identifier les principaux risques associés à ces opérations et connaître les instruments atténuateurs
  • Savoir structurer les principaux montages de Commodity Finance : Préfinancement Export (PXF), Reserve Based Lending, Crédits en Borrowing Base, Revolving Credit Facility et Tolling.
  • Comprendre comment les prêteurs analysent et sécurisent leurs engagements en Commodity Finance

I. Panorama du marché mondial des matières premières : chiffres clé, acteurs et tendances de marché

  • L’Import – Export de matières premières au niveau mondial
  • Les flux payés et ceux financés : les montants et maturités en jeu
  • Les besoins croissants en financement. Pourquoi ?
  • Principaux compartiments de marché : Soft/ Hard Commodities, Energie (O&G, LNG)

  • Panorama des acteurs du marché :

    • Producteurs
    • Négociants et brokers. Spécial focus sur la place de Genève et ses quelques 400 maisons de négoce en matières premières (Podcast). Pourquoi les négociants se développent par croissance externe sur toute la chaîne de valeur des Commodities ? Observation de la financiarisation croissante des marchés de matières premières.
    • Les principales bourses mondiales de matières premières et leur rôle Podcast sur la bourse de Chicago
    • Les logisticiens et la « Supply chain ». Passage en revue des documents liés aux marchandises (transport, entreposage, gage etc) et de leur impact sur le process de financement

    Etude de cas : le process opérationnel / logistique d’un grand négociant (Trafigura)

    • Les prêteurs. Intro sur les montages sans recours et « self liquidating » Impact de l’environnement réglementaire Bâle 3 et Dodd Frank Act

II. Commodity Finance - quels risques associés?

  • Le risque politique : quelles composantes indemnisables et quels contreparties sur le marché pour se couvrir ?
    • Risque de non transfert et d’inconvertibilité de la devise
    • Nationalisation, Expropriation, Force Majeure
    • Political Violence, Terrorisme
    • Rupture de contrat souverain

Illustration : Podcast sur les assureurs privés du risque politique et passage en revue des assurances des Agences de Crédit Export

  • Le risque de performance sur l’exportateur :
    • Composantes du risque
    • Garanties Corporate émises par les banques, la Stand By Letter of Credit (SBLC)

Atelier : prise en main d’une SBLC

  • Les garanties et cautions de marché

    • Le risque commercial de défaut de paiement de l’importateur et les polices d’assurance-crédit.
    • Le risque de transport et les Incoterms
    • Le risque de change et de taux (IR et FOREX swaps, caps et floors)
    • Les risques de contrepartie (bancaire notamment)
    • Le risque de performance sur l’exportateur
    • Les risques sur matières premières Rappel des méthodes de hedging : forward, futures, caps, margin calls

    • En récapitulatif : Introduction de la matrice de risques du Commodity Finance

III. Les principaux montages de financements et les modes de sécurisation

  • En préambule : rappel des schémas de Lettres de Crédit et de leur utilisation comme instrument de paiement/financement de transactions court terme
  • Pré – Financement Export Passage en revue des montages PXF en Soft commodities puis en Oil & Gas et Minerais.

Etude de cas : Mise en place d’un Pré – financement de café entre une transformateur ouest-africain et un négociant européen

  • Technique de Tolling
  • Crédits Corporate sur négociants
  • Special focus : évolutions récentes des risques Corporate dans le secteur du Oil & Gas entre grands groupes pétroliers de la Mer du Nord (IOC’s) et acteurs indépendants de la zone d’Afrique Sub saharienne récemment entrés sur les marchés.
  • Reserve–Based Lending
  • Les crédits en Borrowing Base et Revolving Credit Facility (RCF)

Etude de cas : Montage d’un Reserve Based Lending sur une concession Oil & Gas

  • Passage en revue des modes de sécurisation des prêteurs :
    • Nantissement de licences d’exploration – production, des parts de la société empruntrice, des contrats de vente, voire des comptes
    • Cross-collateralisation et clauses de Cross Default
    • Clause de cash sweep
    • Covenants
    • Instruments de soutien émis par les Agences de Crédit Export

Conclusion sur les tendances actuelles du marché et notamment sur l’utilisation de la Blockchain sur ces métiers du Commodity Finance


Sylvaine Chubert

Sylvaine Chubert

Sylvaine a 20 ans d'expérience au sein de grands groupes bancaires (BNP Paribas, ING, Rabobank, Bouwonfds Property Finance) où elle a exercé à l'international des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des financements Corporate, Trade Finance puis de Financement de Projets. Elle est également professeur invitée à  l'université Paris Dauphine et à l'EDHEC où elle enseigne les financements structurés et les financements immobiliers. Aujourd'hui, elle a créé sa société et accompagne des banques, des assureurs, des entreprises exportatrices et des acteurs de l'Immobilier sur des thématiques de Dette et de Due diligence. Sylvaine parle sept langues et est engagée également sur une activité Microcrédits pour une grande association française.



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