Variance Swaps et Volatilité

Mécanismes, prix et stratégies d'utilisation

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Objectifs de la formation

  • Mesurer la volatilité et comprendre son importance
  • Maîtriser le fonctionnement, le prix et le marché des swaps de variance
  • Savoir utiliser et gérer ces produits en Asset Management

La volatilité : mode d'emploi

  • Volatilité historique et implicite
  • Estimation de la volatilité
  • Skew, smile et nappe de volatilité
  • Une classe d'actifs à part entière
  • Application en période de forte / faible volatilité

Etude de cas : comprendre les indices de volatilité VIX, VDAX et VSTOXX

Etude de cas : identifier des opportunités de trading sur la structure par terme des volatilités

Capturer la volatilité

  • Avec des stratégies optionnelles vanille
  • Avantages et limites de ces stratégies

Etude de cas : construire des stratégies de capture de la volatilité à partir d'options vanille

Swaps de variance

  • Evolution du marché, motivation et comportement des acteurs
  • Mécanisme des swaps de variance
  • Comment valoriser un swap de variance ?
  • Quel mark to market ?
  • Impact de la convexité sur le prix
  • Avantages et limites de ces stratégies pour capturer la volatilité

Etude de cas : analyse d'un term sheet d'un swap de variance

Etude de cas : calcul du mark to market d'un swap de variance

Réplication et couverture

  • Répliquer un swap de variance à partir de calls et de puts vanille
  • Calculer les grecques des swaps de variance

Utilisations simples et avancées des swaps de variance

  • Couverture sur le marché action
  • Trading directionnel sur la volatilité
  • Arbitrage de la structure par terme de la volatilité et des volatilités actions contre CDS

Seminar available in English



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