Opérations Capital-Transmission/LBO – Perfectionnement

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16 novembre 2020 (France Invest)
Objectifs de la formation

  • Etre en mesure de valider les informations financières de la cible dans une opération de capital-transmission/LBO
  • Déterminer la structure de financement

France Invest
En partenariat avec l'Académie France Invest, l'association des investisseurs pour la croissance (ex AFIC)

Sécurisation des informations financières de la cible

  • Détermination des critères de qualité : business plan, reporting et tableaux de bord, contrôle de gestion, procédures budgétaires, système d'information, BFR et gestion du cash...
  • Analyse critique des vdd (périmètre du business plan...)
  • Les points clés des diligences d'acquisition
  • La validation des leviers permettant la création de valeur
  • Les diligences postérieures au LBO : reporting adapté aux contraintes des investisseurs, suivi des ratios des covenants bancaires...

Déterminer la structure de financement

  • Les particularités du financement bancaire du LBO : priorité au remboursement, acteurs dans le pool et leur rémunération
  • L'approche du risque vue des banques : risques des caractéristiques de l'opération, l'importance des audits
  • La structure de financement : le poids du bp
  • Les financements de la holding : dette senior, covenants, la subordination, fonds propres, mezzanine...
  • Les financements de la cible : les classiques (capex, revolver, lignes d'engagement par signature...), l'offre élargie (titrisation, affacturage, crédit-bail...)
  • Calibrage de la dette en fonction de ce qui est financé
  • L'équilibre effet de levier/TRI/risque
  • La réalité du marché : multiples, concurrence entre banques, vigilance des entreprises..

Les + pédagogiques : Les intervenants compléteront leurs exposés de cas pratiques issus de leur pratique professionnelle


Eric Fondecave

Directeur des financements structurés, BRED


Thierry Dartus

Intervenant de France Invest.
Diplômé de l’Ecole Nationale de Commerce (Paris), Expert-Comptable et Commissaire aux Comptes, Thierry a débuté sa carrière chez Grant Thornton en 1984 au sein du département Audit. En 1995, il participe à la création de leur Département Transaction Advisory Services, dont il prend la direction en 2006. Il anime aujourd’hui, avec 5 autres associés, une équipe de plus de 65 professionnels dédiée aux opérations transactionnelles en France. Avec plus de 250 opérations étudiées chaque année, son équipe dispose d’une large expérience en matière de transactions (Due Diligence d’acquisition, Vendor Due Diligence, Etude de faisabilité) ainsi que d’une base de knowledge significative et diversifiée, tant auprès d’acteurs du Private Equity que d’industriels français et étrangers.
Thierry conseille fréquemment les fonds de Private Equity sur leurs opérations d’investissement et désinvestissement. Il intervient régulièrement en Afrique et en Europe pour le compte de groupes industriels sur leurs projets de croissance externe.
Il intervient régulièrement pour animer des séminaires de formation pour le compte des professionnels du Private Equity et coréalise en partenariat avec France Invest l’étude annuelle sur l’activité du Capital investissement en France.


Fabien Lesur

Intervenant France Invest.
Fabien a débuté sa carrière chez Grant Thornton en 2013 où il a mené des missions de commissariat aux comptes pendant 3 ans avant de rejoindre l'équipe Transaction Services de Grant Thornton en 2016. Il a participé à plus de 30 acquisitions pour des montants compris entre 5 et 250 m€, dans divers secteurs d’activités. Fabien est diplômée de l'IESESG School of Management.



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