Investir dans les entreprises non cotées : un enjeu pour la gestion d’actifs

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Objectifs de la formation
  • Comprendre l'analyse de sociétés non cotées et l'impact de l'entrée de ce type de signature dans les portefeuilles
  • Comprendre les spécificités techniques de l'analyse financière de ces entreprises
  • Comprendre les enjeux juridiques, financiers et de communication de ces entreprises pour la gestion d'actifs
  Programme détaillé 

Qui sont les entreprises non listées * non notées ?

  • ETI et PME mais pas seulement
  • Impact des exigences des agences de notations
  • Evolutions des sources de financement pour ces sociétés :
    • Capital investissement : FCPR, FPCI, FCPI, FIP
    • Fonds de dette, Euro PP, Novo fonds de prêts à l'économie
    • Financements participatifs en capital et prêt
  • Impact des évolutions réglementaires sur le non listé * non noté : AIFMD

Analyse financière du non listé * non noté dans la gestion d'actifs

  • Quelles sources d'information pour évaluer le risque de ces entreprises ?
  • Analyser les risques de crédit des émetteurs : principes et pratiques
    • L'analyse du compte de résultat
    • L'analyse du bilan
    • L'analyse des cash flows
    • Analyse qualitative des fonds propres
  • Ratios de structure financière : gearing - leverage - liquidité - solvabilité
  • Structure de la dette : bancaire / obligataire, subordination des différents créanciers, garanties
  • Clauses juridiques qui peuvent avoir un impact sur le risque obligataire
  • Impacts du nouveau cadre de résolution bancaire
  • Comment analyser les incorporels en matière de risque
  • Analyse des risques ESG (Environnement, Social et Gouvernance) et politiques

Etude de cas : Analyse comparée de la rentabilité selon le secteur d'activité

Risques inhérents à la gestion d'actifs non listés * non notés

  • Valorisation et liquidité des participations en capital et dette :
    • Communication avec l'émetteur
    • Enjeux pour l'actionnaire minoritaire
  • Quels outils de couverture des risques de marché ?
  • Adaptation du Contrôle Interne pour ces actifs non listés * non notés
  • Rôle du RCCI

Etude de cas : Implications dans les stratégies d'allocation d'actifs des gérants


Oscar Relier

Oscar Relier

Oscar a eu un parcours varié en banque d'affaires chez UBS et Deutsche Bank en front office en salle des marchés et financement de projets. Un passage en cabinet de conseil pour financement de PME lui permet d'avoir une approche multi-actifs. Oscar anime par ailleurs des formations sur les problématiques comportementales des acteurs sur les marchés financiers : gestion des émotions avec le MBTI, techniques de vente et prise de parole en public.

Laurent Baudino

Laurent Baudino

Laurent est Directeur d'Investissement au sein de l'équipe Private Equity d'Isatis Capital. Auparavant, il était consultant senior en Transaction Support et Corporate Restructuring chez Ernst & Young. Il a participé à la réalisation de nombreuses due Diligences lors d'opérations de LBO.


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