Gestion alternative

Comprendre la diversité des stratégies

  2 jours
  Maîtrise
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10 et 11 décembre 2018 (Paris centre)
Objectifs de la formation
  • Maîtriser les stratégies de gestion alternative : principes, risques et performances
  • Comprendre les techniques des gérants de Hedge Funds
  • Comprendre les mesures de risque et de rentabilité
  Programme détaillé 

Les marchés financiers et cycle sous-jacents à la gestion alternative

  • Définition et raison d'être de la gestion alternative
  • Rappel cash Vs dérivés et indices
  • Caractéristiques des principales classes d'actifs et mesures associées
  • Cycles de performance par classe d'actif et moteurs associés

Les moteurs transversaux de la performance alternative

  • Comprendre la théorie derrière l'alpha et le bêta
  • Courbe de taux et influence sur les stratégies alternatives
  • Sensibilité et convexité
  • Stress de marché, volatilité et corrélations

Etude de cas : discussion des primes de risque actuelles

Structure et classification des alternatifs

  • Structure opérationnelle des Hedge Funds, acteurs et opérativité
  • Principales stratégies : event driven / macro / directionnel / arbitrage
  • Classification des stratégies selon HFR

L'univers des stratégies alternatives

  • Stratégies actions
    • Merger arbitrage
    • Index arbitrage

TP Excel : construire les stratégies actions les plus efficaces en fonction des données de départ

  • Long / Short equity
    • Les 4 sources de performance
    • Stratégies Market Neutral
  • Fixed Income Arbitrage
    • Arbitrage de courbe
    • Arbitrage de convergence
  • Credit Arbitrage
    • Capital arbitrage
    • Relative value

TP Excel : construction de portefeuilles d'arbitrage de crédit

  • Stratégies convertibles
    • Convertible arbitrage : arbitrage de volatilité, arbitrage de taux et de crédit

Etude de cas : analyse du déroulement d'une stratégie d'arbitrage sur convertibles

- Lecture critique d'interviews de gérants de légende

- Revue et analyse de prospectus

Mesures de Risque / Rentabilité

  • Définition des indicateurs de performance et de risque
  • Ratios de Sharpe, Sortino, Calmar, drawdown etc.
  • Comprendre les Grecs
  • Les VaR et leurs limites

TP Excel : mesurer le risque à partir de séries historique

- Etude et comparaison des techniques de mesure de performance

des stratégies classiques et alternatives

Saisir les enjeux actuels de la gestion alternative

  • Tendances lourdes de l'industrie alternative : véhicules, réglementation, liquidité, allocations
  • La réforme de l'AIFMD, substance et impacts attendus
  • Le danger du smart beta

Tigrane Kibarian

Tigrane Kibarian

Tigrane Kibarian, diplômé de l'ESSEC, a commencé sa carrière en audit chez Arthur Andersen avant de rejoindre General Electric en corporate finance. Il y travailla sur des missions industrielles, réglementaires, fusion-acquisition en France comme en Italie dans la division énergie. Il rejoignit par la suite Goldman Sachs à  Londres où il fut d'abord chef d'équipe en charge du Business Development de la division Equities avant d'être promu sur le desk de restructuration de larges portefeuilles institutionnels cross-asset. Il décida ensuite de gérer un portefeuille global macro chez Odin Capital, avant d'en devenir le COO et lancer un fond. Une fois cette expérience réussie, il fonda Zentak Capital avec un associé pour offrir à  une clientèle institutionnelle une stratégie de gestion sur la volatilité. Sa large vision de l'économie et son expérience transversale de la finance lui confèrent une compréhension très pratique des marchés financiers, de ses produits et ses acteurs. Tigrane a obtenu les certifications Lean Six Sigma et FCA.