Fonction risques en Asset Management

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Objectifs de la formation

  • Comprendre les réglementations encadrant la fonction Risques
  • Appréhender le rôle et missions principales de la fonction Risques

Cadre réglementaire, gouvernance et organisation interne

  • Comprendre les réglementations encadrant la fonction Risques
  • Définir le rôle et missions principales de la fonction Risques
  • Construire une politique de gestion des Risques cohérente
  • Etablir des limites internes et un processus d’escalade réactif
  • Mettre en en oeuvre le principe réglementaire de proportionnalité

Cas pratique : Organisation de la fonction Risques au sein d’une filiale de gestion d’actifs d’un groupe bancaire

  • Comparaison avec une société de gestion d’actifs de type entrepreneurial

Mesurer les risques de marché

  • Différencier les fonds à profil de risque linéaire des fonds comportant des dérivés
  • Distinguer les fonds « benchmarkés » des fonds à performance absolue
  • Mesurer les expositions principales du fonds : Actions, Taux, Crédit, Change, Convexité
  • Calculer le risque global du fonds :
    • Méthodes du levier et de l’engagement
    • Méthode de la VaR (Value At Risk)
  • Calculer le risque extrême du fonds, le Stress Testing
    • Construire des scenarii historiques-exemples
    • Construire des scenarii hypothétiques-exemples
  • Appréhender le risque statistique du fonds : Tracking Error, Volatilité, SRRI..

Cas pratique : Exemples simples de mesure des risques pour chacune des approches présentées

Mesurer les risques de liquidité

  • Appréhender le niveau de tolérance du fonds à des situations illiquides- exemples d’approches
  • Mesurer le risque de liquidité à l’actif du fonds:
    • Liquidité à l’actif mesurée par référence aux volumes traités - exemples chiffrés
    • Liquidité à l’actif mesurée par référence aux fourchettes de prix - exemples chiffrés
  • Mesurer le risque de Passif du fonds :
    • Simuler les conditions de décollecte atypique
    • Contrôler la concentration du passif
  • Vérifier l’adéquation entre liquidité à l’actif et au passif- cas de situations inadéquates
  • Mettre en place un programme de gestion de la liquidité en situation de crise

Cas pratique : Crise de liquidité dans un fonds, le cas des fonds monétaires en 2008

Mesurer les risques de contrepartie

  • Etablir une procédure de sélection et d’évaluation des Brokers et Contrepartie
  • Signer une convention ISDA
  • Mesurer les expositions aux contreparties autorisées
  • Traiter spécifiquement les opérations de prise en pension

Cas pratique : Calcul du risque de contrepartie d’un fonds comportant des produits dérivés et du collatéral

Mesurer les risques opérationnels

  • Identifier les risques majeurs de la société de gestion
  • Construire et mettre en oeuvre une cartographie des risques opérationnels efficiente
  • Définir un plan de contrôle interne
  • Calculer les fonds propres requis en couverture des risques opérationnels

Cas pratique : Revue synthétique d’une cartographie des risques opérationnels construite autour d’une taxonomie de 12 risques majeurs


Sébastien BONNET

Sébastien est président et co-fondateur de Scale Up Capital, une société d’investissement en Capital Risque à destination des PME Françaises & Européennes, lancée en 2018. Avec 20 ans d’expérience en Gestion d’Actifs il a occupé des rôles d’Analyste, Risk Manager, Structureur et Gérant dans le secteur de la Gestion Alternative, avant de devenir Responsable des Risques puis Responsable de l’Ingénierie Financière pour une filiale de Gestion Diversifié d’un grand groupe bancaire Français.



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