Analyse financière des comptes consolidés

Comptes consolidés, IFRS et approche des covenants

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  Maîtrise
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25 et 26 mars 2021 (Paris centre)
Objectifs de la formation
  • Maîtriser les techniques de consolidation et comprendre les enjeux de l'intégration fiscale
  • Connaître les différences majeures de traitement entre les normes françaises et les normes IFRS
  • Mettre en évidence les risques en matière de négociation dans le cadre d'une transaction
  Programme détaillé 

Analyse en comptes consolidés : principes et pratiques

  • L'analyse du compte de résultat
  • L'analyse du bilan
    • Analyse qualitative des fonds propres
    • Ratios de structure financière
    • BFR / CA et sa signification
    • Comment analyser les incorporels en matière de risque ?
      • Good will
      • Fonds de commerce
      • Charges activées
    • Traitement IFRS et non IFRS du Good will et des charges activées
  • L'analyse des cash flows
  • Comprendre les différents types de flux
    • EBITDA – MBA – CAF
    • CFO – CFI – CFF
    • FCF
    • Différence entre rentabilité et cash
      • Impact des variations de BFR
      • Impact des délais de paiement
      • Impact des charges activées

Les difficultés spécifiques

  • Consolidation
    • Méthodes de consolidation
    • Spécificités des sociétés mises en équivalence
    • Analyse des tiers minoritaires
  • Risque de change
  • Risque de taux
  • Activités à BFR négatif

Etude de cas : les risques induits par la croissance - Iliad sur la période 2004 - 2012

  • Analyse des modes de financement hydrides (obligations convertibles et CCA) et retournement (Montupet)
  • Syndication et covenants
  • Les opérations à effet de levier
    • Principe
    • Intégration fiscale
    • Circulation du cash et résultat distribuable

Etude de cas Montupet : sociétés en retournement

Cas particuliers

  • Comment analyser une société qui est en retard sur son business plan ?
    • Comment déterminer un retard d'investissement ?
    • Comment analyser des obligations convertibles ?
  • La structure financière est-elle adaptée au risque du business (quels sont les risques du Business ?)
  • L'analyse très particulière des PME avec des dirigeants actionnaires
    • Quid de l'immobilier
    • Arbitrage salaire et dividendes


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