Analyse économique et décisions d’investissement

Sources d'information des marchés et réalité des impacts

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  Maîtrise
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21 et 22 septembre 2020 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Comprendre la pertinence des indicateurs en maîtrisant leur construction

  • Savoir discriminer l'importance des principaux indicateurs économiques

  • Apprendre à se construire sa propre opinion


Le Combat du Siècle pour les économistes

  • La naissance de l'école néoclassique
  • La révolution de Keynes, la rébellion monétariste et la contre-révolution autrichienne : tout sauf un débat théorique..un débat concret et actuel !

Etude de cas : le débat politique pan-européen sous le prisme de la théorie macroéconomique

A quoi servent les indicateurs ?

  • Typologie des indicateurs : leading Vs lagging
  • Volatilité, rôle des anticipations et formation du consensus dans le marché
  • Des vrais faux indicateurs indicateurs économiques : tensions géopolitiques, prix du baril et politique monétaire

Maîtriser les principaux indicateurs, construction et interprétation par les marchés

  • PIB nominal / réel et la croissance
    • Consommation des ménages Vs investissement des entreprises
    • Impact des exportations et des importations
  • Cycles économiques et inflation
    • Inflation par la demande et par les coûts

Etude de cas : analyse des scénarii d'inflation par la demande et par les coûts aux Etats-Unis

Le rôle des anticipations

  • La courbe de Philipps à court terme et à long terme

Etude de cas : analyse statistique du chômage et de l'inflation aux Etats-Unis

  • Comparaison des enquêtes entreprises « non-farm payrolls » et individuelles
  • Les agrégats monétaires BCE et Fed : pertinence pour l'investisseur
  • L'indice des prix à la consommation
    • Indice core-CPI : évolution et pertinence pour l'investisseur
    • Inflation des prix à la consommation aux Etats-Unis et PER pour l'indice Standard & Poor's
  • L'opinion des décideurs : indices ISM (Etats-Unis), PMI (Euro), Tankan (Japon), IFO et ZEW (Allemagne)
  • La situation des ménages et la confiance des consommateurs

Comment mesurer les cycles économiques ?

  • Introduction aux outils de prévision économique des institutions monétaires internationales : ARMA et DSGE
  • La grille SIA (Statistical Indicators Associates)

Etude de cas : analyse des indices de diffusion suivis par les marchés

TP Excel : exemple de calcul simple d'un indice composite

- Interprétation des variations

- Filtrer les faux signaux

- Règles et détention des signaux : approche empirique et approche probabiliste

  • Importance des indicateurs selon les problématiques macroéconomiques :
    • Importance des résultats d'entreprises post-Nasdaq crash
    • Importance du marché immobilier pré-2008
    • Importance de l'action des Banques Centrales
  • Calendrier des indicateurs et impact par classe d'actif

Etude de cas : lecture du dernier communiqué de presse de la BCE avec évaluation de l'économie actuelle selon les derniers indicateurs économiques


Tigrane Kibarian

Tigrane Kibarian

Tigrane, diplômé de l’ESSEC et de Warwick Business School, a commencé sa carrière en audit chez Arthur Andersen avant de rejoindre General Electric – Division Énergie, en Corporate finance, à travailler sur des missions industrielles, réglementaires, fusion-acquisition en France comme en Italie.
Il rejoignit Goldman Sachs à Londres, d’abord dans un rôle de COO dans la division Equities puis VP sur le desk de restructuration de portefeuilles institutionnels, pour travailler sur des questions d’ALM et d’allocation cross-asset.
Il fit une transition vers la gestion d’actifs en devenant gérant global macro chez Odin Capital, avant d’en devenir le COO. Après cette expérience, il fonda Zentak Capital avec un associé pour offrir à une clientèle institutionnelle une stratégie d’arbitrage de volatilité.
Il travaille dans la formation depuis 10 ans, en tant que formateur et aussi Responsable de la clientèle BFI-AM pour Bärchen. Tigrane a obtenu les certifications Lean Six Sigma et FCA.



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