Analyse actions

Recourir à l'analyse fondamentale pour optimiser sa gestion actions

  2 jours
  Expertise
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13 et 14 décembre 2018 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Maîtriser les différentes étapes d'une analyse financière et les ressorts de la création de valeur
  • Comprendre les principales techniques d'évaluation d'une entreprise et de ses actions
  • Donner sens à une recommandation d'investissement et à un objectif de cours

Formation éligible au CPF dans le cadre d'un parcours AMF CPF

Pré-requis conseillé : maîtriser le contenu de la formation "Méthode d'analyse financière" (code ANAFIN)

Introduction - Analyse stratégique et contexte boursier

  • Etudier le positionnement de l'entreprise
    • Dans l'environnement économique
    • Sur son secteur d'activité
  • Apprécier la cyclicité et la saisonnalité
  • Repérer les tendances macro-économiques
  • Appréhender la psychologie et les mouvements des marchés
    • Anticipation et mimétisme
    • Cycles économiques versus boursiers
    • Indicateurs avancés versus retardés
    • Opérations sur titres

Diagnostic financier

  • Analyser les indicateurs de performances opérationnelles
    • Croissance
    • Profitabilité
    • Rentabilité
  • Utiliser le concept d'effet de levier
    • Liens entre ROCE et ROE
    • Gearing et différentiel de rentabilité
  • Connaître les modes de financement, les conditions de solvabilité et de liquidité

Création de valeur

  • Déterminer les critères d'investissement
    • Principes de l'actualisation
    • VAN et TRI
  • Relativiser la notion de rente et l'optimisation de la structure financière
    • Liens entre ROCE et WACC
    • Théorèmes de Modigliani-Miller
  • Interpréter les phénomènes de relution et de dilution du bénéfice par action

Travaux d'évaluation

  • Valoriser une entreprise par la méthode intrinsèque (DCF)
    • Calcul des flux de trésorerie disponibles
    • Formule de Gordon Shapiro
    • Passage de la valeur d'entreprise à la valeur des capitaux propres
    • Retraitements et sensibilités
  • Valoriser une entreprise par la méthode analogique (multiples)
    • Définition et paramètres d'un multiple
    • Choix de l'échantillon et homogénéité
    • Comparables boursiers versus transactions comparables
    • Pièges des multiples de valeur des capitaux propres : PER, PBR, dividend yield...

Nombreux exercices et revue critique de notes de brokers


Arnaud Saint-Clair

Arnaud Saint-Clair

Professionnel de la banque d'investissement depuis plus de 10 ans, Arnaud a travaillé en equity research comme analyste financier sur le secteur immobilier, ainsi qu'en corporate finance comme responsable de l'ingénierie boursière et spécialiste des offres publiques au sein de plusieurs établissements de premier plan. Il vous apporte sa connaissance de l'analyse fondamentale et de ses applications dans les métiers du front office. Arnaud est maître de conférences à Sciences Po Paris.