Les opérations de LBO
Comprendre le fonctionnement d'un LBO en pratique
- Appréhender les différents aspects d'une opération de leveraged buy-out (LBO): montages financiers, acteurs, etc.
- Comprendre comment le LBO permet une création de valeur
Rappels des concepts de base
- Définition : qu’est-ce qu’un LBO ?
- Qu’est-ce que le levier financier ?
- Qu’est-ce que le risque et la rémunération du risque ?
- Qu’est-ce que la création de valeur ?
- La dette crée-elle de la valeur ?
- La dette comme instrument de gouvernance
Alignement d’intérêts
- L’asymétrie habituelle des rémunérations : « pile je gagne, face tu perds ».
- Rendre les rémunérations symétriques : positives ou négatives en fonction des gains-pertes
Le LBO en en pratique
- Structure : entreprise, SPV holding, fonds d'investissement
- Intégration fiscale
- Comment éviter les excès, comment encadrer les dirigeants ?
Les acteurs d’un LBO
- L’entreprise (candidats à un LBO, contrexemples célèbres)
- Les dirigeants
- Les salariés
- Les créanciers
- Le fonds de private equity
- Les investisseurs du fonds
La sortie d’un LBO
- Revente à un industriel
- IPO
- Revente à un autre fonds (nouveau LBO)
- Reconduction du LBO
- Restructuration ou faillite
Conclusions
- Faire levier sur l’équipe dirigeante
Rappels des concepts de base
- Définition : qu’est-ce qu’un LBO ?
- Qu’est-ce que le levier financier ?
- Qu’est-ce que le risque et la rémunération du risque ?
- Qu’est-ce que la création de valeur ?
- La dette crée-elle de la valeur ?
- La dette comme instrument de gouvernance
Alignement d’intérêts
- L’asymétrie habituelle des rémunérations : « pile je gagne, face tu perds ».
- Rendre les rémunérations symétriques : positives ou négatives en fonction des gains-pertes
Le LBO en en pratique
- Structure : entreprise, SPV holding, fonds d'investissement
- Intégration fiscale
- Comment éviter les excès, comment encadrer les dirigeants ?
Les acteurs d’un LBO
- L’entreprise (candidats à un LBO, contrexemples célèbres)
- Les dirigeants
- Les salariés
- Les créanciers
- Le fonds de private equity
- Les investisseurs du fonds
La sortie d’un LBO
- Revente à un industriel
- IPO
- Revente à un autre fonds (nouveau LBO)
- Reconduction du LBO
- Restructuration ou faillite
Conclusions
- Faire levier sur l’équipe dirigeante
Christophe Chouard
Avant de créer Aldis Capital, Conseiller en Investissements Financiers, Christophe a été pendant 6 ans Directeur Général de HDF Finance (gérant de fonds de hedge funds). Auparavant, il a été responsable de la force de vente "fixed income" pour la France et la Belgique pendant 2 ans chez Credit Agricole CIB, après avoir passé 15 années chez JPMorgan dans différentes fonctions dans la vente et la structuration d'instruments sur mesure "fixed income" (cash, dérivés de change, de taux et de crédit) à Paris et à Londres. Christophe a obtenu sa Certification AMF en 2011. Il est diplômé du MBA de HEC (1986) et de l'Ecole Centrale Paris (1983).
Christophe Chouard anime également les formations :
- Analyse financière d’une banque (Catalogue Finance)
- Blockchains : mode passagère ou bouleversement à venir ? (Catalogue Finance)
- Compétences fondamentales pour la finance d’entreprise (Catalogue Finance d'entreprise)
- Comprendre la gestion d’actifs (Catalogue Finance)
- Évolutions réglementaires en gestion d’actif (Catalogue Finance)
- Fund of Hedge Funds : Hedge Fund Analysis and Selection (Catalogue English)
- La titrisation (Catalogue Finance d'entreprise)
- Le marché obligataire (Catalogue Finance)
- Les financements du BFR (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les financements obligataires (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les financements obligataires High Yield (Catalogue Finance d'entreprise)
- Les obligations High Yield (Catalogue Finance)
- Multigestion alternative : l’analyse et la sélection de hedge funds (Catalogue Finance)
- Stratégie de financement (Catalogue Finance d'entreprise)
- Des documents mis à la disposition des participants sur une plateforme dédiée
- La possibilité de poser des questions à l'animateur via un forum
- Des cas d'étude, des vidéos, des articles ou des extraits d'ouvrages pour se préparer et consolider ses connaissances
L'accès à la plateforme e-learning est inclus dans le prix de la formation