Construction de courbes IRS, OIS et Tenor Basis swaps

Tenor basis swaps, cross currency basis swaps et libor OIS

  2 jours
  Expertise
  2080

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1er et 2 juin 2017 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Comprendre l'évolution des conditions de marché et son implication dans les paramètres de pricing des swaps
  • Comprendre l'utilisation des swaps OIS, cross Currency Basis Swaps et Tenor Basis Swaps.
  • Maîtriser la valorisation de dérivés avec courbes de projections et de discount multiples
  • Comprendre l'approche actualisation OIS / CVA
Programme détaillé

Le bootstrap « classique »

  • Construction classique de la courbe swaps (courbe de discount = courbe de projection)
  • Utilisation pour le pricing et risk management de swaps structurés
  • Pourquoi cela ne fonctionne plus : explosion des niveaux
    • tenor basis swaps
    • spreads LIBOR-OIS
    • cross-currency swap

TP Excel d'application

Les tenor basis swaps

  • Principe et utilisation
  • Incorporation dans le pricing : courbes de projection multiples

TP Excel d'application

Les cross-currency basis swaps

  • Principe et utilisation
  • Drivers 'traditionnels' et nouveaux
  • Courbes de discount ajustées pour les cross-currency swaps

TP Excel d'application

OIS swaps

  • Principe et construction de courbe
  • Utilisation comme courbe de discount?
  • Calcul de forwards en adéquation avec lesniveaux de Tenor basis swaps et l'actualisation OIS

TP Excel d'application

CVA

  • Principe – de l'actualisation LIBOR à l'actualisation OIS avec quantification séparée du risque de contrepartie (CVA)
  • Principe et calcul
  • CVA unilatérale / bilatérale – calcul et impact



Patrice Robin

Patrice est consultant indépendant sur les produits dérivés. Auparavant, Patrice a passé 10 ans en trading sur les dérivés de taux, successivement sur les produits structurés, les swaps vanille puis responsable des options de taux et de l'inflation au sein de Santander Global Markets à Londres.

Patrice Robin anime également les formations :



Interview de Patrice Robin, intervenant de Construction de courbes swaps en environnement post-crise


Bärchen : Patrice, vous animez le séminaire «Construction de courbe swaps en environnement « post-crise », pourquoi créer aujourd'hui un nouveau séminaire sur ce sujet ?

Patrice Robin : Depuis la crise et l'explosion des diverses mesures de spreads interbancaires, le Libor-OIS ou le tenor basis swaps, le pricing « traditionnel » qui utilise une courbe unique pour l'actualisation et la projection ne fonctionne plus. Ce séminaire propose d'illustrer, sous Excel, les techniques de construction de courbes de projection et d'actualisation incorporant cette nouvelle donne.

Bä : Cette formation s'adresse aux opérateurs de marchés ... mais pas seulement ? d'autres fonctions peuvent avoir besoin de suivre cette formation ? A qui est-elle destinée ?

PR : La formation est destinée à toute personne désirant comprendre les nouvelles pratiques de construction de courbe et de pricing dans cet environnement « post-crise », qu'elle soit issue du front office, du Risque, Finance, IT ou Back-Office. En fait, tous ceux qui souhaitent comprendre comment sont construites les multiples courbes qu'ils utilisent au quotidien sont les bienvenus à ce séminaire !

Bä : L'ensemble des points que vous abordez pendant ce séminaire sera illustré sur Excel. Les participants doivent-ils disposer d'une bonne maîtrise d'Excel ? de VBA ?

PR : Une maitrise de base d'Excel est nécessaire [Rq : utilisation courante d'Excel, fonctions financières]; en revanche celle de VBA n'est pas du tout requise.

Bä : Les données utilisées lors des TP sur Excel seront des données de marché ?

PR : Oui – et nos tableurs pourront aisément être reliés à des données « live » par le participant.

Bä : Les participants repartent avec les fichiers Excel ?

PR : Oui bien sûr ! Les participants repartent avec leur propre fichier ainsi que notre version. [Rq : ces tableurs restent des outils pédagogiques et Bärchen n'est pas responsable de leur utilisation dans le cadre d'opérations de marché]

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