Structurés de taux : montages et utilisations

Construire et évaluer les principaux structurés

  2 jours
  Expertise
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11 et 12 mai 2017 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Maîtriser le marché, les acteurs et leurs motivations
  • Comprendre la façon dont sont conçus les principaux structurés dans le marché à la date du séminaire et savoir calculer leur prix
  • Connaître les risques des structurés
Programme détaillé

Comment construit-on un structuré ?

  • Principes généraux de montage
  • Les différents types de structurés
  • Prix théorique et coût de couverture
  • Le marché secondaire
  • La demande : Besoins et contraintes selon les segments de clientèle et l'horizon d'investissement
  • L'offre : Typologie des principaux produits répondant aux critères de la demande

Options de 1ère génération : les briques de base

  • Caps et Floors sur Euribor
  • Swaps et Swaptions
  • Caps et Floors sur CMS
  • CDS et options sur CDS
  • Options binaires et range
  • Volatilités log-normales, normales et log-shiftées

TP Excel :

- Construire une obligaton taux fixe callable par l'émetteur

- Construire un flotteur euribor cappé flooré

- Etude des sensibilités de ces produits

Focus sur les produits « callables » et les "vol bonds"

  • La notion de vente de convexité
  • Le cas des « Vol bonds »

TP Excel:

- Construire une obligation taux fixe callable par l'émetteur

- Construire un vol bonds

Structurés de 2nde génération

  • Une introduction au « path dependent »
  • Comment identifier un produit « path dependent » ?
  • Principes généraux de Monte Carlo et « LMM »
  • Focus sur les « Tarns » et « Snow ball »
  • Focus sur les produits auto callable
  • Retour sur la notion de convexité

TP Excel : estimation du prix d'un structuré de 2nde génération par Monte-Carlo

Pour aller plus loin :

Structurés taux /crédit

  • Analyse des callables taux fixe avec émetteur high yield
  • Analyse des hybrides crédit taux fixe / taux variable



Thierry Gainon

Thierry a réalisé toute sa carrière dans les marchés financiers où il a été notamment en charge de la structuration sur les marchés de taux et actions. Aujourd'hui responsable du contrôle des risques d'une société de gestion appartenant à  un groupe de prévoyance, il maîtrise les aspects techniques des produits financiers et dispose d'une connaissance étendue de l'offre actuelle, ainsi que du cadre règlementaire de leur utilisation.

Thierry Gainon anime également les formations :


Nicolas Runtz

Nicolas Runtz

Nicolas a travaillé 2 ans en tant qu'analyste quantitatif sur des modèles multi facteurs (arbitrage relatif d'indices et stock picking). Actuellement Risk Manager chez PRO BTP Finance, il travaille sur la mise en place des outils de calcul de VaR Monte-Carlo sur l'ensemble des classes d'actifs (actions, taux, crédit, convertible), sur la recherche de signaux de marchés, ainsi que sur la gestion de produits structurés.

Nicolas Runtz anime également les formations :



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