Pricing et modélisation des swaps et options de taux

Swaps, caps & floors, swaptions et exotiques 1ère génération

  2 jours
  Expertise
  2080

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14 et 15 septembre 2017 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Savoir évaluer un swap, un cap, un floor, une swaption et comprendre leurs utilisations en gestion des risques de taux
  • Construire via un pricer Excel des produits structurés au moyen d'options de taux
  • S'initier à quelques produits exotiques de taux simples

Formation en partenariat avec l'ENSAE-ENSAI Formation Continue

Programme détaillé

Cette formation s’intéresse avant tout aux produits dérivés eux-mêmes et notamment à leurs utilisations en gestion des risques. Il sera néanmoins question d’une compréhension quantitative de ces instruments, facilitée par de nombreux exemples sur Excel et par l’utilisation d’un pricer prêt à l’emploi.

Introduction

  • Qu’est-ce qu’un risque de taux ?
  • Cash flow hedge vs Fair value hedge
  • Quelques rappels sur la courbe des taux

Les swaps de taux (IRS)

  • Taux monétaires EURIBOR, FRA et futures sur EURIBOR
  • Les swaps de taux : utilisations, conventions et calcul des flux
  • Évaluation d’un swap, taux swap, MtM d’un IRS en fonction du taux swap
  • Sensibilité et convexité d’un swap vis-à-vis des taux d’intérêt
  • Couverture des risques de taux au moyen des swaps

Caps, floors et swaptions

  • Pricing d’un cap / floor par la formule de Black & Scholes
  • Utilisation des caps & floors pour limiter un risque de cash-flow
  • Smile de volatilité sur les caps
  • Pricing d’une swaption par la formule de Black & Scholes
  • Utilisation des swaptions pour structurer des swaps annulables (callable) ou des emprunts à taux variable convertissable à taux fixe
  • Le cas des swaptions bermudas

Introduction aux exotiques de taux

  • Principe général ajustements de convexité
  • Produits CMS
  • Quelques autres exotiques simples : reverse floaters et corridor range accrual



Antonin Chaix

Antonin Chaix

Antonin est un spécialiste des dérivés de taux. Ancien analyste quantitatif au sein de Calyon et Ixis Cib, Antonin a développé pour Bärchen plusieurs modules sur les mathématiques financières et le pricing des dérivés complexes. Il codirige également le Diplôme de Finance Quantitative (DiFiQ) en partenariat avec l’ENSAE et Dauphine.

Antonin Chaix anime également les formations :



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