Les dividendes comme classe d’actifs

Tirez profit du marché des dividendes

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5 avril 2018 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Comprendre les dividendes comme sous-jacent et acquérir une vision globale de leur marché
  • Maîtriser les différents véhicules d'investissement existants et leurs spécificités
  • Savoir mettre en oeuvre différentes stratégies d'investissement et de trading
Programme détaillé

Fondamentaux du marché des dividendes

  • Actions et dividendes
    • Fondamentaux des dividendes et échéance de versement
    • Impact sur le cours de l'action
    • Différentes politiques de versement de dividendes
  • Indices
    • Comment se construit un swap de dividendes sur indice ?
    • Evolution du diviseur d'un indice
    • Dividendes sur actions ou dividendes sur indice ?
    • Le trading de dividendes sur indices
    • Niveaux implicites, réalisés et attendus d'un swap de dividendes
  • Swaps et Futures sur dividendes
    • Le développement du marché : logique d'investissement et de diversification
    • Les acteurs du marché
    • Dividendes réalisés et cours de l'action
    • Beta et volatilité
    • Convergence en prix et processus de Réglement/Livraison
  • Options sur dividendes
    • Caractéristiques et avantages
    • Stratégies optionnelles

Etude de cas : analyse de stratégies à court et moyen terme

  • Fonds dédiés dans les dividende

Stratégies de Trading

  • Call spread collar
  • Long future
  • Short dividend yield
  • Dividend swap steepener (long terme)

Optimiser son portefeuille

  • Un cadre d'étude pour optimiser la frontière efficiente :
  • Entre différents swaps de dividendes
  • Entre plusieurs classes d'actifs

TP Excel : application de la détermination de la frontière efficiente




Véronique Bastouill

Véronique Bastouill

Après un parcours atypique, Véronique a rejoint en 2008 l'équipe de recherche quantitative Dérivés Actions et Matières Premières de BNP Paribas. Elle a développé des outils et des procédures pour promouvoir et rendre plus accessible la production de cette équipe de 40 chercheurs auprès des 1 500 opérateurs du Front Office concernés dans les équipes de BNP Paribas dans le monde. Au cours de ses missions, elle a acquis une solide capacité de vulgarisation et de formation ainsi qu'une compréhension des besoins opérationnels des collaborateurs en salle des marchés et en gestion d'actifs.



Interview de Véronique Bastouill, intervenante de Les dividendes comme classe d'actif


Bärchen : Les dividendes sont-ils une vraie classe d'actifs à part entière ? Pourquoi investir dans les dividendes ?

Véronique Bastouill : Les dividendes peuvent être une composante essentielle d'un portefeuille actions. Tout d'abord, c'est un moyen d'introduire de la diversification. Par ailleurs, ils présentent une assez faible corrélation avec les autres classes d'actifs. L'évolution de leur prix repose sur les fondamentaux des entreprises et non sur l'évolution directe du marché. C'est un véritable support d'investissement qui s'intègre dans de nombreuses stratégies, notamment au sein des hedge funds.

Bä : Le marché des dividendes est-il actif ?

VB : Oui, même si l'investissement sur les dividendes s'est développé récemment. Les années 1990 ont vu l'apparition des swaps de dividendes, mais c'est à partir de 2005 qu'ils se sont nettement développés. En 2008, un tournant majeur a été pris avec l'apparition des futures listés sur dividendes, qui ont donné une vraie profondeur à ce marché.

Bä : A qui se destine ce séminaire d'une journée ? Les gérants actions ? D'autres fonctions peuvent-elles être intéressées ? Avec quoi repartent les participants ?

VB : Ce séminaire s'adresse à tous les gérants de portefeuille désireux de diversifier leurs actifs, de découvrir une classe présentant d'importantes opportunités. Il intéressera aussi les collaborateurs de hedge funds qui peuvent mettre en place des stratégies dédiées sur cette classe d'actif. Enfin, les fonctions support et de recherche en lien avec ce marché ne peuvent que bénéficier de l'acquisition d'une vision claire et complète sur ce marché.

Bä : Et que vont acquérir les participants à ce séminaire ?

VB : Avant tout, une vision complète et pratique de la classe d'actif : le marché, les produits, mais aussi les stratégies de trading qui peuvent être mises en place, et la façon dont les gérants peuvent optimiser leur portefeuille grâce aux produits sur dividendes. J'essaye de conserver tout au long du séminaire une approche pratique, opérationnelle.

Bä : C'est un séminaire d'expertise, il y a des pré-requis ?

VB : Oui, les participants doivent évidemment avoir une connaissance du marché actions, également savoir ce qu'est un dérivé, et un minimum sur la gestion d'actifs. En revanche, pas d'exigence particulière sur l'aspect quantitatif, il ne s'agit pas de passer la journée à faire des équations !

Bä : Vous avez le temps de réaliser des TP dans la journée ?

VB : Comme je le disais, je garde une approche opérationnelle tout au long de la formation, et j'intègre en effet un TP sur Excel pour appréhender l'optimisation de portefeuille à l'aide de la détermination de la frontière efficiente, c'est incontournable.

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