Opérations Capital-Transmission/LBO

Perfectionnement

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  Expertise
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13 novembre 2017 (l'AFIC)
Objectifs de la formation

  • Etre en mesure de valider les informations financières de la cible dans une opération de capital-transmission/LBO
  • Déterminer la structure de financement

En partenariat avec l'Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC)

Programme détaillé

Pré-requis : Avoir suivi le stage « opérations de capital-transmission/LBO : fondamentaux » ou justifier de 1 à 2 ans minimum de pratique en fonds d'investissement, cabinet de conseil financier, banque d'affaires.

Sécurisation des informations financières de la cible

  • Détermination des critères de qualité : business plan, reporting et tableaux de bord, contrôle de gestion, procédures budgétaires, système d'information, BFR et gestion du cash...
  • Analyse critique des vdd (périmètre du business plan...)
  • Les points clés des diligences d'acquisition
  • La validation des leviers permettant la création de valeur
  • Les diligences postérieures au LBO : reporting adapté aux contraintes des investisseurs, suivi des ratios des covenants bancaires...

Déterminer la structure de financement

  • Les particularités du financement bancaire du LBO : priorité au remboursement, acteurs dans le pool et leur rémunération
  • L'approche du risque vue des banques : risques des caractéristiques de l'opération, l'importance des audits
  • La structure de financement : le poids du bp
  • Les financements de la holding : dette senior, covenants, la subordination, fonds propres, mezzanine...
  • Les financements de la cible : les classiques (capex, revolver, lignes d'engagement par signature...), l'offre élargie (titrisation, affacturage, crédit-bail...)
  • Calibrage de la dette en fonction de ce qui est financé
  • L'équilibre effet de levier/TRI/risque
  • La réalité du marché : multiples, concurrence entre banques, vigilance des entreprises..

Les + pédagogiques : Les intervenants compléteront leurs exposés de cas pratiques issus de leur pratique professionnelle




Thierry Dartus

Intervenant de l'AFIC. Associé, Grant Thornton, Transaction Advisory Services


Eric Fondecave

Directeur des financements structurés, BRED



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