Opérations Capital-Transmission/LBO

Perfectionnement

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  Expertise
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16 mai 2017 (l'AFIC)
Objectifs de la formation

  • Etre en mesure de valider les informations financières de la cible dans une opération de capital-transmission/LBO
  • Déterminer la structure de financement

En partenariat avec l'Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC)

Programme détaillé

Pré-requis : Avoir suivi le stage « opérations de capital-transmission/LBO : fondamentaux » ou justifier de 1 à 2 ans minimum de pratique en fonds d'investissement, cabinet de conseil financier, banque d'affaires.

Sécurisation des informations financières de la cible

  • Détermination des critères de qualité : business plan, reporting et tableaux de bord, contrôle de gestion, procédures budgétaires, système d'information, BFR et gestion du cash...
  • Analyse critique des vdd (périmètre du business plan...)
  • Les points clés des diligences d'acquisition
  • La validation des leviers permettant la création de valeur
  • Les diligences postérieures au LBO : reporting adapté aux contraintes des investisseurs, suivi des ratios des covenants bancaires...

Déterminer la structure de financement

  • Les particularités du financement bancaire du LBO : priorité au remboursement, acteurs dans le pool et leur rémunération
  • L'approche du risque vue des banques : risques des caractéristiques de l'opération, l'importance des audits
  • La structure de financement : le poids du bp
  • Les financements de la holding : dette senior, covenants, la subordination, fonds propres, mezzanine...
  • Les financements de la cible : les classiques (capex, revolver, lignes d'engagement par signature...), l'offre élargie (titrisation, affacturage, crédit-bail...)
  • Calibrage de la dette en fonction de ce qui est financé
  • L'équilibre effet de levier/TRI/risque
  • La réalité du marché : multiples, concurrence entre banques, vigilance des entreprises..

Les + pédagogiques : Les intervenants compléteront leurs exposés de cas pratiques issus de leur pratique professionnelle




Thierry Dartus

Associé, Grant Thornton, Transaction Advisory Services


Eric Fondecave

Directeur des financements structurés, BRED



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