Les financements immobiliers structurés

Une approche par les cas

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Objectifs de la formation

  • Connaître les principaux acteurs impliqués
  • Savoir analyser et valoriser des biens immobiliers détenus dans un portefeuille d'actifs
  • Comprendre par la pratique comment optimiser le montage du financement
  • Faire le point sur le cadre juridique
Programme détaillé

Introduction : le contexte du marché des financements immobiliers structurés

Les principaux acteurs du marché et leur logique de recours aux financements structurés immobiliers.
Rappel des fondamentaux

  • L'effet de levier

Etude de cas taux de rendement avec différents niveaux d'endettement

  • Les différents types de crédit
    • Crédits promoteurs
    • Crédits investisseurs

Etude de cas : montage d'un budget promoteur sur un programme résidentiel

  • Financement avec ou sans recours

La due diligence et les points de vigilance du banquier

  • Les baux et l'état locatif
  • Le rapport de valorisation

Etude de cas : valorisation d'un centre commercial

  • Les éléments financiers sur l'acquéreur
  • Les éléments financiers et de marché sur l'exploitant-gestionnaire et sur les utilisateurs
  • Les éléments sur la structure juridique et fiscale
    • Cross collateralisation
    • Mutualisation des flux

Les principaux montages de financements structurés immobiliers

  • Financement d'un actif unique

Etude de cas : financement d'un immeuble de bureaux parisiens

  • Sale, Lease-back et leasing Immobilier
  • Financement d'acquisition de type LBO, share deals et OPA
  • Financement d'acquisition de portefeuille d'immeubles

Comment sécuriser le montage du financement?

  • Les différents types de suretés
  • La fixation des Conditions Precedent (CP's), des covenants et la gestion de la waterfall
  • Présentation de l'offre de crédit

Etude de cas : montage d'une term sheet pour le financement d'un por tefeuille d'actifs logistiques pour un fonds d'investissement pan-européen domicilié au Luxembourg

Le marché du refinancement de créances immobilières : la titrisation est-elle en panne ?

  • Tendances actuelles des marchés de titrisation en Europe, y compris les Pfandbrief (Allemagne) et les FCC - FCT en France

Etude de cas : la notation d'un programme RMBS émis récemment

Conclusion : tendances des marchés et nouveaux acteurs




Sylvaine Chubert

Sylvaine Chubert

Sylvaine a 20 ans d'expérience au sein de grands groupes bancaires (BNP Paribas, ING, Rabobank, Bouwonfds Property Finance) où elle a exercé à l'international des fonctions commerciales puis de gestion des risques sur des financements Corporate, Trade Finance puis de Financement de Projets. Elle est également professeur invitée à  l'université Paris Dauphine et à l'EDHEC où elle enseigne les financements structurés et les financements immobiliers. Aujourd'hui, elle a créé sa société et accompagne des banques, des assureurs, des entreprises exportatrices et des acteurs de l'Immobilier sur des thématiques de Dette et de Due diligence. Sylvaine parle sept langues et est engagée également sur une activité Microcrédits pour une grande association française.

Sylvaine Chubert anime également les formations :



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