Mesure de performance en Gestion – Niveau 2

Mesures, calcul de risques et facteurs de la performance

  2 jours
  Expertise
  2080

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22 et 23 juin 2017 (Paris centre)
Objectifs de la formation

  • Définir les mesures de risque et de performance des portefeuilles, ainsi que leurs avantages et inconvénients
  • Maîtriser le calcul de ces mesures sur Excel
  • Déterminer les facteurs de la performance
Programme détaillé

Enseignements de la crise sur la performance des portefeuilles financiers

Mesurer le risque

  • Bêta et autres facteurs de risque
    • Estimation
    • Mise en oeuvre pratique
    • Les autres facteurs de risque
  • Volatilité et Value-at-Risk
    • Estimations paramétrique et non-paramétrique
    • Backtest

TP Excel

- Estimation du bêta, de l'alpha, de la volatilité annualiséee et de la VaR

- Comportements dans le temps et backtests

Mesurer la performance

  • Calculer la rentabilité d'un portefeuille
    • Rentabilité financière et log-rentabilité
    • Rentabilité annualisée additive ou capitalisée
  • Ratios de Sharpe & Co
    • Mesures de performance absolue
    • Mesures de performance relative

TP Excel

- Calcul des différentes rentabilités annualisées et de différents ratios de performance ajustée du risque

- Evolution dans le temps

Stress tests par Monte Carlo

  • Modéliser les facteurs de risque et de performance du portefeuille
  • Modélisation univariée des actifs
  • Modélisation de la structure de dépendance entre actifs

Etude de cas

- Stress tests

- Solvabilité 2

- Hedge Funds

TP Excel : développement d'un outil de stress test




Pierre Clauss

Pierre Clauss

Après avoir occupé des fonctions d'ingénieur financier au sein de Sinopia AM, de Natixis AM et de SGAM Alternative Investments, puis d'enseignant-chercheur en Finance à  l'Ensai et de directeur des études économiques et statistiques à  l'AFIC, Pierre est aujourd'hui responsable de la modélisation des risques opérationnel et de titrisation à  la Société Générale. Il a publié en 2011 l'ouvrage de référence « Gestion de portefeuille - une approche quantitative » édité par Dunod et préfacé par Roland Portait.

Pierre Clauss anime également les formations :



Interview de Pierre Clauss, intervenant de Mesure de performance en Gestion - Niveau 2


Pierre, à quoi sert votre formation sur la mesure de performance ?
PC : La mesure de performance est un enjeu stratégique pour l'industrie de la gestion d'actifs.La recherche d'une évaluation pertinente de la performance des titres et portefeuilles financiers est devenu essentielle. Ceci s'est accentué dernièrement avec la crise des subprimes qui a révélé de nombreuses failles dans cette évaluation: certains produits affichés comme très performants se sont révélés désastreux pour l'investisseur.

A qui est-elle destinée ? des experts ?
Pas seulement, des collaborateurs en reporting,analyses de performance, attribution de la performance,vente également, qui veulent comprendre la boite noire et se perfectionner. Donc les gérants, sales, intervenants en middle-office,clients institutionnels, CIF, etc.

Avec quels outils et savoir-faire les participants vont repartir ?
On repart avec un support traitant des notions simples et complexes de mesures des risques et performance, ainsi qu'un fichier Excel comprenant les données financières et ses propres calculs. A la fin du séminaire, les fichiers de calcul sortent sans aucune erreur.

Que vont-ils pouvoir mettre en pratique ?
Toutes les mesures de performance, de risque et d'attribution de performance utiles dans leur quotidien !

Quelles sont vos techniques pédagogiques ?
Pour maîtriser les mesures de performance, il est essentiel selon moi de les calculer par soi-même sur des données financières réelles : nous allons donc prendre un temps significatif à réaliser des TP sur données concrètes. Mais avant d'entrer dans la boite noire des mesures de performance, nous discuterons des enjeux et des différents aspects des mesures avec à l'appui un document regroupant les éléments quantitatifs indispensables que nous nous attacherons non pas à démontrer mais à vulgariser et comprendre clairement et facilement sans avoir besoin d'être des mathématiciens hors pairs loin de là !

J'imagine qu'il faut certains pré-requis, par exemple maîtriser le contenu de la formation de niveau 1 ?
Une connaissance des notions de base en statistique et des produits financiers les plus communs est un plus. Les participants doivent avoir déjà un peu pratiqué Excel.

Pourquoi enseignez-vous ce sujet ?
Cela fait maintenant 5 ans que je donne cette formation avec toujours le plaisir de former des participants très motivés et pour lesquels j'essaie d'adapter ma formation pour coller au mieux à leurs besoins professionnels du quotidien.

Quelle est votre légitimité sur ce sujet ?
Je travaille aujourd'hui dans la gestion des risques après avoir été dans l'ingénierie financière sur de nombreuses classes d'actifs traditionnelles et alternatives. Je suis professeur également de finance à Dauphine, l'Ensai, Evry. J'ai enfin sorti chez Dunod un ouvrage sur la Gestion de Portefeuille en septembre 2011.

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