Les financements obligataires High Yield

Envisager et se préparer à l'émission d'obligations High Yield

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  Maîtrise
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Objectifs de la formation

  • Comprendre pourquoi émettre une obligation High Yield : avantages et inconvénients vs prêts
  • Connaître l’organisation du marché obligataire High Yield
  • Comprendre les attentes des investisseurs pour mieux les servir
  • Se familiariser avec le processus d'émission des obligations High Yield en pratique
Programme détaillé

Rappels des concepts de base

  • Définition : titre vs contrat, dette vs capitaux propres
  • Rentabilité et rémunération du risque
  • La courbe des taux d’intérêts, déterminants du niveau des taux
  • Les différents types de subordination : contractuelle, garanties, structurelle, temporelle

Qui emprunte en High Yield et pourquoi ?

  • Ne pas confondre High Yield subi et High Yield choisi
  • Types d’émetteurs
  • Pourquoi choisir d’émettre en High Yield ?
  • Emprunter: pour quoi faire ?
  • Flexibilités pour l’emprunteur

Qui investit en High Yield et pourquoi ?

  • Types d’investisseurs
  • Que recherche l’investisseur en High Yield ?
  • Rentabilité et risque de faillite
  • Les types de covenants
  • Le risque de non-respect des covenants : prise du pouvoir par les prêteurs
  • Risques idiosyncratiques et exogènes

Les agences de notation

  • Méthodologies de notation High Yield

Comment émettre une obligation High Yield ?

  • Le syndicat bancaire et le rôle de la banque chef de file (différents types de prise ferme)
  • Comment choisir son chef de file ?
  • Le processus d’émission : due diligence, prospectus, notation, road shows, etc.

Réflexion sur les besoins et situations spécifiques des participants




Christophe Chouard

Christophe Chouard

Avant de créer Aldis Capital, Conseiller en Investissements Financiers, Christophe a été pendant 6 ans Directeur Général de HDF Finance (gérant de fonds de hedge funds). Auparavant, il a été responsable de la force de vente "fixed income" pour la France et la Belgique pendant 2 ans chez Credit Agricole CIB, après avoir passé 15 années chez JPMorgan dans différentes fonctions dans la vente et la structuration d'instruments sur mesure "fixed income" (cash, dérivés de change, de taux et de crédit) à  Paris et à  Londres. Christophe a obtenu sa Certification AMF en 2011. Il est diplômé du MBA de HEC (1986) et de l'Ecole Centrale Paris (1983).

Christophe Chouard anime également les formations :



  • Des documents mis à la disposition des participants sur une plateforme dédiée
  • La possibilité de poser des questions à l'animateur via un forum
  • Des cas d'étude, des vidéos, des articles ou des extraits d'ouvrages pour se préparer et consolider ses connaissances

L'accès à la plateforme e-learning est inclus dans le prix de la formation

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