Financement par LBO en Private Equity

Techniques et pratiques des montages LBO

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Objectifs de la formation

  • Connaître les différents acteurs et leurs rôles dans les montages de LBO

  • Maîtriser la structuration financière des opérations de LBO

  • Comprendre les pratiques de valorisation d'entreprise lors d'opérations de LBO

Programme détaillé

Qu'est ce qu'un LBO ?

  • Les différents types de LBO
  • La dette et l'effet de levier
  • Notion de FCF, TRI, RI
  • Le type de société cible

Etude de cas : analyse de montages de LBO récents

Les acteurs du LBO : rôles et objectifs

  • La banque
    • Structuration de la dette
    • Sécurisation de la dette
    • Dette senior, dette mezzanine
  • Les actionnaires
    • Structuration des fonds propres
    • Pacte d'actionnaires
  • Les managers
    • Clauses de rétrocession
    • Risque financier
    • Risque fiscal
  • Le rôle de la holding

Etude de cas : analyse des motivations et pouvoirs des acteurs dans les récents montages de LBO

Méthodes de valorisation d'entreprise et marge de négociation

  • Méthode des DCF
  • Méthode des multiples
  • Tendance 2012 et exemples de fonds en difficulté

TP Excel : calcul de valeur de l'entreprise selon différents contextes

La structuration financière des opérations

  • L'importance du Business Plan : que regarder en priorité ?
  • La valorisation initiale et ses aménagements
  • Les leviers du LBO
    • Levier fiscal
    • Leviers financiers successifs
    • Leviers juridiques

Etude de cas de synthèse : analyse du Business Plan et montage du financement d'une opération de LBO

La sortie du LBO

  • Les différentes sorties possibles
  • La rémunération du fonds



Laurent Baudino

Laurent Baudino

Laurent est Directeur d'Investissement au sein de l'équipe Private Equity d'Isatis Capital. Auparavant, il était consultant senior en Transaction Support et Corporate Restructuring chez Ernst & Young. Il a participé à la réalisation de nombreuses due Diligences lors d'opérations de LBO.

Laurent Baudino anime également les formations :



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