Interview de de L. Baudino et J-P. Roux-Viola, intervenants de Management Package et partage de valeurs CF120

Bärchen : Il n’existe pas de formation sur le Mgt Package, pourquoi avoir créé un séminaire sur ce sujet ? En quoi cela est-il crucial dans une opération de PE ?

L. Baudino et JP. Roux-Viola : Le premier souci d’un fonds d’investissement Private Equity lorsqu’il investit dans une entreprise est de s’assurer de la qualité et de la totale implication des membres de l’équipe dirigeante. En effet, les fonds d’investissement qui font confiance à une équipe et à un projet d’entreprise n’ont pas vocation à assurer la direction opérationnelle de cette entreprise.

La mise en place d’un schéma de Management-Package équitable et motivant est la principale source d’alignement des intérêts de l’investisseur, de l’entreprise et de son équipe dirigeante.

Une connaissance des principes de bases de la pratique du Management-Package nous semble être un réel atout pour les dirigeants concernés.

Bärchen : A qui s’adresse ce séminaire ?

LB/JPRV : Ce séminaire s’adresse :

(i) aux « top exectutive » confrontés à la problématique de leur investissement personnel au capital de leur entreprise,

(ii) aux managers-dirigeants de sociétés faisant l’objet ou sur le point de faire l’objet d’une opération de LBO ou confrontés à toute opération sur fonds propres,

(iii) aux managers-dirigeants et chefs d’entreprises qui se posent la question d’un développement de leur entreprise via un financement par des fonds de Private Equity.

Bärchen : Les techniques de partage de valeur ne se limitent elles pas au final à 2 ou 3 situations types qui sont connues des opérateurs ? Quels transferts de savoir-faire souhaitez vous mettre en place tout long de ces deux journées ?

LB/JPRV : S’il est exact que certains instruments (type BSA ou OC) sont utilisés de manière récurrente, les modalités du partage de la valeur ne se limitent pas à deux ou trois situations types, mais varient pour chaque opération et évoluent avec la pratique.

Par ailleurs, ces techniques sont mal connues des managers-dirigeants ou chefs d’entreprises -public visé par ce séminaire- qui ne sont pas des professionnels du Private Equity.

L’objet de l’intervention est de leur donner une vision globale et transparente des accords de Management-Package pratiqués par le marché.

PS : Le séminaire se tiendra sur une seule journée.

Bärchen : Vous vous basez sur des exemples et étude de cas ? Sont elles issues de votre expérience personnelle ?

LB/JPRV : Les cas sont toujours inspirés de schémas d’investissements réels et issus de nos expériences professionnelles. Cependant, ils sont simplifiés pour des raisons de pédagogie et sont modifiés et adaptés pour des raisons de confidentialité.

Bärchen : Vous êtes deux à animer ce séminaire, vous travaillez ensemble ?

LB/JPRV : Nos deux métiers sont complémentaires :

• Laurent Baudino négocie des schémas de Management-Package avec les managers des entreprises dans lesquels il est amené à investir ;

• Jean-Philippe Roux-Viola conseille et assiste les managers dans leurs négociations avec les fonds d’investissement dans le cadre de la mise en place du Management-Package.

Nous sommes donc amenés à négocier l’un contre l’autre, même si la situation ne s’est jamais présentée pour le moment.

Laurent est chargé d’affaires au sein de l’équipe Private Equity de BNP Paribas. Auparavant, il était Consultant senior en Transaction Support et Corporate restructuring chez Ernst & Young. Il a participé à la réalisation de nombreuses due diligences lors d’opérations de LBO.

Jean-Philippe assiste en tant que conseil financier des équipes dirigeantes dans l’évaluation stratégique, la préparation, la structuration et l’exécution de LBO et pendant toute la durée de détention par l’investisseur financier. Auparavant, il était avocat d’affaires spécialisé dans les opérations de Management-Package au sein du cabinet d’avocats Mayer Brown où il a participé à la structuration de nombreux packages.