• 11 et 12 juin 2012 à Paris centre    s'inscrire à la formation
• 15 et 16 novembre 2012 à Paris centre    s'inscrire à la formation

• Maîtriser les techniques d’évaluation des options sur CMS spread
• Maîtriser les ajustements de convexité des CMS
• Analyser le risque des CMS et des options sur CMS spread

Ajustement de convexité des CMS

• Origine de l’ajustement de convexité
  • La formule simple
  • Limitation
• Méthode de réplication du smile
  • Smile de volatilité SABR
  • Méthode de réplication
• Limite du modèle de réplication
  • Correction des strikes lointains
  • Swaptions de type swap settlement

TP Excel : Analyser les ajustements de convexité des CMS

Options sur spread

• Formule Black-Scholes pour les options sur spread
  • Taux normaux
  • Taux log-normaux
  • Impact du smile sur le prix des options
• Que choisir : volatilité historique ou corrélation historique ?
• Que choisir : corrélation implicite ou corrélation historique ?
  • Calcul de la corrélation implicite
  • Limites de la gestion en corrélation historique
  • Limites de la gestion en corrélation implicite
• Options digitales sur spread
• Smile de volatilité
  • Méthode de copula
  • Impact du smile de volatilité

Gestion du risque des options sur CMS spread

• Pourquoi les méthodes classiques ne fonctionnent pas
• Gestion du risque cross-gamma

TP Excel : Couverture et gestion du risque de CMS spreads

Skander Handous

Skander a débuté sa carrière en 1996 au sein de BNP. Il a quitté le groupe BNP Paribas en 2007 pour fonder Advanced Derivative Solutions, une société d’édition de logiciels pour la gestion de risque de produits dérivés.

Skander Handous anime également les séminaires :

• PRO401 - Pricing et modélisation des options de change
• PRO404 - Pricing et modélisation des CMS
• MF39 - Pricing et modélisation des options de change
• MF41 - Implémenter des méthodes numériques de pricing